Многие новички в мире децентрализованных финансов сталкиваются с понятием непостоянных потерь, когда решают заработать на предоставлении ликвидности. Если говорить совсем просто, это временное снижение стоимости ваших активов внутри специального пула по сравнению с обычным хранением в кошельке. Проблема возникает из-за того, что биржи автоматически меняют пропорции ваших монет, когда их рыночная цена начинает колебаться.
Представьте, что вы положили в общий котел две разные валюты в равных долях, чтобы другие могли ими торговать. Пока вы ждете прибыли от комиссий, цена одной из монет резко идет вверх на внешних биржах. В этот момент автоматический алгоритм начинает продавать ваш дорогой актив и закупать дешевый, чтобы восстановить баланс внутри системы.
В итоге получается обидная ситуация, когда после вывода средств вы имеете на руках меньше подорожавших монет, чем вносили изначально. Если бы вы просто держали эти деньги на обычном балансе или на брокерском счете, ваша прибыль от роста курса была бы заметно выше. Именно эта разница между потенциальным доходом от хранения и реальным итогом в пуле и называется непостоянной потерей.
Механика работы автоматических маркетмейкеров
Чтобы понять, откуда берутся эти убытки, нужно разобраться в работе специальных роботов, которые управляют децентрализованными биржами. Они не используют привычные книги заявок, а опираются на математическую формулу, которая всегда поддерживает произведение количеств двух активов неизменным. Когда кто-то покупает одну монету из пула, цена на нее автоматически растет, а на оставшуюся падает.
Арбитражеры, которые следят за разницей цен на разных площадках, быстро находят выгоду в таких изменениях.
Они выкупают подорожавший актив из вашего пула по старой цене, пока алгоритм не подтянет ее к рыночной. Этот процесс выравнивания происходит за счет ваших средств, так как система обязана продавать то, что растет, и покупать то, что падает.Вы становитесь невольным участником сделок, где продаете ценные активы дешевле их реальной стоимости прямо в момент их роста. Робот делает это автоматически, чтобы поддерживать работоспособность обмена для других пользователей. Таким образом, состав вашего портфеля постоянно меняется не в пользу самого прибыльного инструмента в текущий момент.
Почему такие потери называют временными
Свое название эти убытки получили из-за того, что они существуют только в виде цифр на экране, пока вы не забрали средства из протокола. Если цена монет вернется к тем значениям, которые были в момент вашего вклада, потери чудесным образом испарятся. В этом случае вы получите обратно ровно то количество активов, которое внесли, плюс заработанные комиссии.
Как только вы нажимаете кнопку вывода и фиксируете результат, виртуальный минус превращается в реальный убыток. Пока деньги работают в пуле, у вас всегда остается шанс на разворот рынка и восстановление первоначального баланса. Поэтому опытные пользователи стараются не паниковать при резких скачках курса, ожидая стабилизации ситуации.
Важно помнить, что непостоянная потеря всегда напрямую зависит от того, насколько сильно разошлись цены активов в паре. Чем больше волатильность и разрыв в стоимости, тем ощутимее будет просадка вашего баланса. Если одна монета выросла в четыре раза, вы рискуете потерять около двадцати процентов от общего капитала в сравнении с простым удержанием.
Реальные цифры и примеры расчетов
Давайте разберем простую ситуацию на примере популярной пары активов, состоящей из эфира и стабильной монеты. Вы вносите в пул один эфир стоимостью сто долларов и аналогичную сумму в цифровых долларах, общая сумма вклада равна двум сотням. В этот момент система фиксирует соотношение и начинает использовать ваши средства для торговых операций.
Через некоторое время цена эфира на рынке взлетает до четырехсот долларов, и вы решаете забрать свои накопления. Из-за внутренней балансировки система выдаст вам меньше эфира и больше стабильных монет, чем было в начале. В итоге общая стоимость вашего портфеля на выходе окажется значительно ниже пятисот долларов, которые вы бы имели просто в кошельке.
Разница между этими суммами и есть тот самый налог на ликвидность, который вы платите протоколу. Статистика показывает, что при изменении цены в два раза ваш убыток составит чуть меньше шести процентов. Если же стоимость одного актива подскочит в пять раз, потери могут превысить четверть от всей суммы вашего депозита.
Способы защиты капитала и минимизации рисков
Существует несколько проверенных стратегий, которые помогают снизить вероятность получения серьезных убытков при работе с пулами. Самый простой вариант заключается в выборе пар с низкой волатильностью, например, состоящих из двух разных стейблкоинов. Поскольку их цена всегда привязана к доллару, риск резкого расхождения стоимости минимален, а доход идет за счет комиссий.
Также можно выбирать активы, которые хорошо коррелируют друг с другом и обычно движутся в одном направлении. Например, обернутый биткоин и его основная версия всегда стоят примерно одинаково, что делает их отличной парой для предоставления ликвидности. В таких связках автоматическая балансировка происходит редко, и ваши средства остаются в относительной безопасности.
Не забывайте, что торговые комиссии, которые выплачивает биржа, часто перекрывают небольшие непостоянные потери. Если на платформе происходит очень много сделок, накопленная прибыль за использование ваших денег может оказаться выше, чем рыночный убыток. Главное — внимательно изучать активность в выбранном пуле и заранее просчитывать возможные сценарии с помощью специальных калькуляторов.
Читать в источнике - Что такое непостоянные потери в криптовалюте?
Свежие комментарии